上半期の中国経済は国内総生産（GDP）増加率が6.9％になるという成果を上げた。下半期は安定しつつ好転する局面をどのように続けていけばよいか、財政金融面のリスクをどのように防げばよいか。中国共産党中央政治局は24日に会議を開き、当面の経済情勢を分析・検討するとともに、下半期の経済業務を計画した。伝えられる言葉の端々から、中国経済をめぐる7つのシグナルが伝わってくる。新華社が伝えた。

▽第1のシグナル：安定と進歩の関係をよりしっかり把握する

上半期の国民経済は安定しつつ進歩する局面と安定しつつ好転する局面が続いた。下半期の経済発展を見据えて、「安定の局面」と「好調な局面」をよりはっきりと確保するにはどうしたらよいか。

会議での見方：下半期の経済業務をしっかりと行うには、安定しつつ進歩を求めるという業務の全体的基調を堅持し、安定と進歩の関係をよりしっかりと把握し、バランスを把握し、タイミングを把握し、頃合いを把握する必要がある。

コメント：「百里を行く者は九十を半ばとす」。国務院発展研究センターの張立群研究員はこのように述べた上で、「経済が安定に向かう局面が明らかで、好転の要因が増えている目下の情況において、気を緩めてはならず、ますます細心に貴重な成果を維持していく必要がある。経済成長の安定がなければ、企業のモデル転換の前提条件が整わなくなる。一面的に安定を求めれば、持続可能な発展の能力を構築することはできない。供給側構造改革を掘り下げて推進し、頃合いを把握することを前提として積極的に取り組まなければ、発展の安定性と持続可能性が著しく向上することはあり得ない」との見方を示した。  

▽第2のシグナル：市場メカニズムをより多く運用して「ゾンビ企業」に対処する

生産能力の削減とデレバレッジが牽制し合い、「ゾンビ企業」の撤退が債務処理などの難問をもたらす……経済発展の主軸である供給側構造改革は下半期、どうやって難問を解決して力を発揮していけばよいだろうか。

会議での見方：供給側構造改革を揺るぎなく深化させ、「三去一降一補」（過剰生産能力の削減、在庫の削減、デレバレッジ、コストの引き下げ、弱点の補強）を深いレベルで推進し、「ゾンビ企業」の処理という重要ポイントをしっかりと把握し、市場メカニズムをより多く運用して優勝劣敗を実現させる必要がある。

コメント：北京大学国家発展研究院の盧鋒教授は、「『ゾンビ企業』の処理が下半期供給側構造改革の努力目標の1つになることは間違いない。過剰な生産能力と『ゾンビ企業』のガバナンスでは、政治と企業の関係および政治とビジネスの関係の改善をより重視し、市場や法治に基づいて自力で生き残る力のない企業には撤退を迫り、撤退が困難な企業にはスムースな撤退のために適切な支援を提供して、過剰生産能力という難題を総合的に解決するとともに、構造調整を後押しすることが必要だ」と指摘した。

▽第3のシグナル：地方政府の債務リスクを積極的・安定的・適切に解消する

上半期、中央政府は地方政務の債券発行や資金調達を規範化するためにさまざまな政策を打ち出してきた。一部の地方政府で引き続き債務が急増する問題に直面して、今後はどのようにして債務リスクの予防を一層強化していくか。

会議での見方：累積する地方政府の債務リスクを積極的・安定的・適切に解消し、地方政府の債券発行と資金調達を効果的に規範化し、隠れた債務の増加を断固として制御する必要がある。  

コメント：中国財政科学研究院の劉尚希院長は、「このたびの中央政治局会議は下半期の地方政府の債務管理の強化についてより高い要求を打ち出し、地方政府が担う建設任務の重さを考慮して、一方ではさらに債券発行・資金調達の方法を規範化し、地方の発展に向けた積極性を保護し、また一方ではさらに厳格に隠れた担保、融資プラットフォームでの債券発行、偽の官民パートナーシップといった規律違反の債券発行の行為を制御し、タイミングよく債務を識別し、償還の責任を明確にして、リスクを『みんなで引き受ける』ような事態は防がなければならない」と述べた。