本誌評論員　蘭辛珍 

近頃、人民元国際化が再び国内外で盛んに議論されている。６月下旬に行われた第７回中米戦略・経済対話で、人民元のＩＭＦ特別引出権(ＳＤＲ)加入について突っ込んだ議論が交わされ、間もなく始まるＳＤＲ審査でこの件に関して引き続き意思疎通を深めることを約束した。これより前、先進７カ国（Ｇ７）財務相会議も、事前に技術審査を行うことを前提に人民元をＩＭＦ通貨バスケットに入れる方向で合意していた。 

人民元国際化は中国が追求してきた目標であり、ＳＤＲ加入は人民元国際化プロセスにとってマイルストーン的な意味合いを持っている。しかし中国がＳＤＲ加入のために迎合することはない。人民元国際化は中国経済の発展にとって安全なものでなければならず、そのリスクもコントロール可能でなければならないからだ。 

いかにして「安全」と「コントロール可能」を達成するか？筆者は、最も主要な点は中国経済の国家化レベルと足並みを揃えることだと考える。 

通貨の国際化と経済の国際化レベルの足並みを揃えることは、どの経済体も順守しなければならない法則である。国際化した通貨の最大の特徴は自由交換が可能であることだ。経済の国際化レベルが低い状況では、通貨の自由交換を可能にすることはきわめて大きなリスクをはらんでおり、いったんある機関が通貨を空売りすれば、当事国は十分な国際通貨を用いて阻止することができず、その国の経済にとって致命的な打撃となる。中国が遅々として資本項目下の自由交換を可能にしないのは、まさにこうした懸念があるからだ。一方、一国の経済国際化レベルが高ければ、十分な資本と能力でこうした危機に対応することができる。 

一国の経済の国際化レベルは主にその国の対外貿易、外資利用、対外投資の３つの面に表れる。この３つの面は国際通貨流動体系とのつながりが最も緊密なのだ。この３項目の総額が当該国のＧＤＰに占める割合が高いほど、当該国の経済国際化レベルも高く、当該国の通貨と国際通貨流動体系とのつながりも緊密になる。３項目の総額がＧＤＰに占める割合が低ければ、その逆になる。その場合、その国の通貨は国際通貨にはなれない。