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人民元国際化は中国経済国際化と足並みを揃えるべき

本誌評論員 蘭辛珍 

近頃、人民元化が再び国内外で盛んに議論されている。6月下旬に行われた第7回中米略・経済対話で、人民元のIMF特別引出権(SDR)加入について突っ込んだ議論が交わされ間もなく始まるSDR審査でこの件に関して引き続き意思疎通を深めることを約束した。これより前、先進7カ国(G7)財務相会議も、事前に術審査を行うことを前提に人民元をIMF通貨バスケットに入れる方向で合意していた。 

人民元化は中国が追求してきた目標であり、SDR加入は人民元国プロセスにとってマイルストーン的な意味合いを持っている。しかし中国がSDR加入のために迎合することはない。人民元国化は中国経済の発展にとって安全なものでなければならず、そのリスクもコントロール可能でなければならないからだ 

いかにして「安全」と「コントロール可能」を達成するか?筆者は、最も主要な点は中国経済の国家化レベルと足並みを揃えることだと考える。 

通貨の化と経済の化レベルの足並みを揃えることは、どの経済体も順守しなければならない法則である。国際化した通貨の最大の特徴は自由交換が可能であることだ経済の化レベルが低い状況では、通貨の自由交換を可能にすることはきわめて大きなリスクをはらんでおり、いったんある機関が通貨を空売りすれば、当事国は十分な国際通貨を用いて阻止することができず、その国の経済にとって致命的な打撃となる。中国が遅々として目下の自由交換を可能にしないのは、まさにこうした懸念があるからだ。一方、一国の経済化レベルが高ければ、十分な本と能力でこうした危機に対応することができる。 

一国の経済の国化レベルは主にその国の貿易、外利用、外投資の3つの面に表れる。この3つの面は国際通貨体系とのつながりが最も緊密なのだ。この3項目の総額が当該国のGDPに占める割合が高いほど、当該国の経済化レベルも高く、当該国の通貨と国際通貨体系とのつながりも緊密になる。3項目の総額がGDPに占める割合が低ければ、その逆になる。その場合、その国の通貨は際通貨にはなれない 

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