中国外貨取引センターの最新データによると、人民元の対米ドルレート中間値は11月12日に1ドル＝6.1360元となり、前取引日より30ベーシスポイント低下した。人民元レートは今年に入ってからすでに2.44％上昇している。中国銀河期貨（先物）研究センター首席マクロ経済顧問の付鵬氏は12日、「人民元レートの上昇は、人民元国際化のペースを加速し、国内の消費刺激にとっても有利だ」と指摘した。人民元レートの上昇に関する予想が強まっており、年末に人民元の対米ドルレートが1ドル＝6元を割り込む可能性が高くなっている。証券日報が伝えた。

クロスボーダー資金の流入の加速、中国経済の全体的な安定回復の流れといった要素により、人民元レートは力強い上昇の流れを維持している。特に10月は貿易黒字が急増し、人民元レート上昇の圧力が拡大された。

税関当局の最新データによると、10月の貿易黒字は311億ドルに拡大し、前月の2倍の規模に達した。オーストラリア・ニュージーランド銀行（ANZ）の発表した報告書によると、安定的な人民元レート上昇の流れと比較的高い金利が、大量の資金を域内市場に引きつけており、人民元レート上昇の予想が強まっている。

ドル／人民元のノンデリバラブル・フォワード（NDF）オフショア市場における人民元のレート上昇率は、直物外為市場を大幅に上回っている。これは、人民元レート上昇の予想が強まっていることを示している。

中国国際経済交流センター副研究員の黄志竜氏は、「新たな改革のスタートに伴い、中国経済の生産効率がさらに引き上げられる。為替レートは国家の生産効率の向上を示す最も直接的な指標であるため、人民元レート上昇の長期的なすう勢が形成される可能性がある」と指摘した。

人民元レートの急速な上昇に対して、市場からは輸出業界の競争力が低下するという懸念の声があがっている。

付氏は、「中国経済の今回のモデルチェンジ・構造調整における重要な内容の一つは、貿易成長方式のモデルチェンジだ。中国の輸出は規模拡張から質・収益率の改善に、コスト・価格の優位から総合的な競争力の優位に変わる」と分析した。為替市場化改革による輸出貿易のモデルチェンジ・アップグレードの加速において、人民元レート上昇は輸出企業のモデルチェンジ・アップグレードを促す。ゆえに人民元レートの一定の上昇は、貿易に深刻な影響をもたらさない。

アナリストは、「中央銀行は実質的な行動により民間資本の流出を奨励し、かつ人民元レートの双方向の変動を奨励するべきだ。さもなければ資本勘定の開放化の中、中国はレート上昇と資本流入のより深刻な圧力に直面するだろう」と分析した。（編集YF）

「人民網日本語版」2013年11月13日