新型コロナウイルス感染による肺炎は人々の生命や健康を脅かすだけでなく、中国の総需要や総供給にも打撃を与えている。中国内外から、中国経済がこの状況を持ちこたえられるかどうかに関心が寄せられている。

影響は？

今回の新型肺炎の中で、中国経済の成長が短期的な困難に直面することは間違いない。工業生産をみると、感染発生前に、すでに改善の兆しがみえていた。製造業購買担当者景気指数（PMI）が景気・不景気のボーダーラインとなる50％を上回っただけでなく、生産指数、新規受注指数、受注残指数なども前年同期比、前期比ともに改善した。突発的な新型肺炎が供給側の安定に向かう流れと需要側の調整の状況を打ち破り、経済の下ぶれ圧力を増大させたことは確かだ。そうした中で、観光、交通・輸送、外食・ホテル、娯楽などの労働集約型サービス産業が感染の影響を強く受ける分野になった。

困難は客観的にみて存在するが、より注意すべきなのは、経済成長の理論と経済周期の理論から考えて、他の要因に変化がなければ、新型肺炎は経済の外生変数であり、その作用は一過的なものだ。経済成長の道は短期的には正常な軌道を離れるが、再び元の軌道に戻るはずだ。

この意味から言えば、当面の急務は損失を一定の範囲に抑えることだ。感染対策の戦いが徐々に効果を現すのにともない、大部分の地域は「戦績」を保証する前提で、慎重に企業活動と工場の操業を再開した。それは新型肺炎が経済社会の発展に与える影響を最小限に抑えるためだった。

措置は？

専門家は新型肺炎の短期的な打撃に直面して、「中国には短期的な圧力に対応するための十分な政策的ツールがある。市場を安定させ、予想を安定させる一連の政策が迅速に打ち出された」との見方を示す。

2月3日、春節（旧正月、今年は1月25日）連休後に金融市場が予定通り再開した時には、A株市場、オンショア人民元とオフショア人民元のレートに大幅な調整が行われたが、調整は1日だけのことで、その後は勢いよく反転した。

これは一連の政策の合わせ技と密接な関係があり、市場の信頼感を高めた。